+7 (499) 653-60-72 Доб. 448Москва и область +7 (812) 426-14-07 Доб. 773Санкт-Петербург и область

Инвестиционное кредитование представляет собой


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Нужен кредит? Выбирайте подходящий вариант. Рассказываем в нашей статье об особенностях кредитования инвестиционных проектов — лучших вариантах, различных видах и требованиях к заемщикам. Хотя инвестиционное кредитование и полагает весьма длительные сроки, но все же неверно ставить знак равенства между ним и просто долгосрочными займами.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Олег Вьюгин о дефолте, кредитах МВФ и объединении бирж

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения бытовых вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь по ссылке ниже. Это быстро и бесплатно!

ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Содержание:

Инвестиционное кредитование для бизнеса

Данный автореферат диссертации должен поступить в библиотеки в ближайшее время Уведомить о поступлении. Столбовская Надежда Николаевна. Инвестиционное кредитование коммерческими банками предприятий АПК : Дис. Банковское инвестиционное кредитование предприятий АПК, его экономическое содержание и специфика Становление банковского инвестиционного кредитования предприятий АПК в условиях перехода к рыночной экономике. Осиовные подходы к совершенствованию механизма банковского кредитования и его элементов в инвестационном процессе агросферы Введение к работе Актуальность темы исследования.

Развитие современного агропромышленного производства как важнейшей составляющей экономики России в значительной мере определяется уровнем инвестиционной активности. Обладая высокой фондоемкостью, АПК функционирует в условиях слабой материально-технической оснащенности, что обостряет проблему поиска направлений активизации инвестиционных процессов и обеспечения экономического роста отрасли.

Особенности кругооборота производственных фондов в сельском хозяйстве, не позволяющие поддерживать нормальный воспроизводственный процесс за счет внутренних источников финансирования, усиливают значение внешних источников финансирования инвестиционной деятельности, основным из которых в сложившейся экономической ситуации выступает банковский кредит.

Возникающие противоречия между существующей потребностью в банковском кредитовании капитальных вложений аграрного сектора экономики и низкой заинтересованностью в кредитовании отрасли со стороны функционирующих на коммерческих началах кредитных организаций обусловливают необходимость поиска новых форм взаимодействия. Ранее сложившийся механизм кредитного инвестирования в основные фонды АПК обнаружил свою несостоятельность в рыночных отношениях. Новые подходы к организации механизма кредитования капитальных вложений находятся в стадии своего становления и мало способствуют повышению эффективности функционирования агроэкономики в целом.

В значительной мере это связано с низкой кредитоспособностью и отсутствием надежных форм обеспечения возвратности кредита в АПК. В связи с нарушением экономических связей в формировании кредитных источников финансирования капитальных вложений необходим поиск такого способа организации взаимодействия банков и предприятий АПК, который обеспечивал бы доходность и выгодность размещения кредитных ресурсов в.

Особо остро стоит вопрос разработки комплекса методических и практических мер по улучшению обеспечения возвратности инвестиционных ресурсов в агропромышленном секторе. Прежде всего, это относится к организации новых форм инвестиционного кредитования банками предприятий АПК с учетом специфики современного аграрного кризиса в России.

Степень разработанности проблемы. Учеными большинства экономических школ внесен фундаментальный вклад в развитие различных аспектов теории инвестиций. Особого внимания заслуживают работы известных зарубежных авторов: Брю С, Кейнса Дж.

Однако отмеченные исследователи рассматривали преимущественно макроэкономические проблемы инвестиционного процесса и лишь эпизодически затрагивали кредитные отношения между банками и предприятиями. Определенный вклад в научную разработку общих проблем инвестиционного процесса внесли отечественные экономисты: Абалкин Л.

В работах отмеченных ученых рассмотрены макроэкономические условия и проблемы развития инвестиционной деятельности, отдельные аспекты региональной инвестиционной политики и др.

Между тем исследованию проблем банковского участия в инвестиционном процессе уделено недостаточное внимание. В плане исследования инвестиционного взаимодействия коммерческих банков и предприятий особый интерес вызывают научные труды Высокова В. Но и в них не уделяется должного внимания проблеме инвестиционного кредитования.

Наиболее глубокие разработки в области этой проблемы принадлежат Булгаковой Л. В то же время сущность инвестиционного кредитования и механизм взаимодействия банков и предприятий АПК в специфических российских условиях освещены слабо. Однако, несмотря на имеющиеся исследования по финансированию и кредитованию АПК, ранее не акцентировалось выделение экономического содержания и специфики банковского инвестиционного кредитования сельскохозяйственного производства.

Кроме того, вследствие неразвитости и незавершенности становления недостаточно изучено и не стало специальным объектом анализа инвестиционное кредитование коммерческими банками предприятий АПК.

Прежде всего это относится к проблеме отбора инвестиционных проектов и оценки риска банковского инвестиционного кредитования сельскохозяйственных предприятий с учетом специфики аграрной сферы.

Все это и предопределило выбор темы диссертационного исследования. Объект и предмет диссертационного исследования. В качестве объектов диссертационного исследования выступают коммерческие банки и предприятия сферы АПК. Предметом исследования является механизм инвестиционного кредитования коммерческими банками предприятий АПК в условиях развития рыночных отношений в стране.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования заключается в развитии научной концепции механизма инвестиционного кредитования банками предприятий АПК в современных условиях и обосновании особенностей его реализации. Методологическую и теоретическую базу настоящего исследования составляют концепции, представленные в трудах отечественных и зарубежных ученых, отражающие экономические механизмы финансово-кредитного обеспечения агросферы, а также взаимосвязи банковского и сельскохозяйственного капитала; законодательные и нормативные акты; материалы научных конференций, семинаров, специальная литература в области финансов и кредита.

Цель и задачи исследования формировались в соответствии с содержанием основных направлений отечественной нормативной базы организации кредитования. В основу исследования поставленной проблемы положены общенаучные методы: наблюдения, группировки, исторического и сравнительного анализа, обобщения. Информационно-эмпирическую базу исследования составляют официальные статистические данные, материалы Министерства сельского хозяйства и продовольствия Российской Федерации, данные коммерческих банков, статистические сборники, ежегодники, монографии, материалы, содержащиеся в научных публикациях и периодической печати.

В условиях развивающихся рыночных отношений в агроэкономике банковский кредит как источник финансирования инвестиционной деятельности обладает преимуществами в сравнении с собственными и привлеченными источниками финансирования, что вытекает из особенностей движения ссужаемой стоимости в инвестиционном цикле: долговременного характера, возвратности кредита, перераспределения через кредит не только денежных, но и товарных ресурсов; производительного характера ссужаемой стоимости, материальной ответственности заемщика и др.

Инвестиционный кредит наиболее полно соответствует целям и стадиям инвестиционного процесса и обусловливает необходимость увеличения кредитного источника финансирования инвестиций в АПК. Банковское инвестиционное кредитование выступает самостоятельным видом кредитных отношений, который имеет внутренние пространственные, временные и качественные определенности, обусловленные специфическим значением инвестиционной деятельности, и представляет собой систему долгосрочного вложения кредитных ресурсов в финансирование затрат капитального характера, при которой основным источником погашения кредита является денежный поток, генерируемый в результате реализации инвестиционного проекта.

Существенные отличия инвестиционного кредита от краткосрочного кредитования заключаются в особом подходе к отбору объектов инвестиционного кредитования, который основывается на анализе инвестиционных качеств проекта, оценке кредитоспособности с учетом факторов, на нее влияющих, и качества обеспечения. Процесс инвестиционного кредитования становится составной частью инвестиционного цикла и опосредует движение стоимости от момента предоставления средств до их возвращения кредитору.

Повышенная рисковость, капиталоемкость, сезонность и экономическая неустойчивость сельского хозяйства требуют формирования особого подхода к организации инвестиционного кредитования отрасли и отбору инвестиционных проектов, что обусловливает объективную необходимость проработки системы присущих предприятию рисков, целевого назначения кредита и инвестиционной кредитоспособности.

Исходя из содержания принципов кредитования и функционального назначения кредита в инвестиционном процессе, механизм инвестиционного кредитования представляет собой организованную систему инвестиционного взаимодействия экономических элементов, обеспечивающую эффективное вложение капитала, возвратное движение стоимости и достижение инвестиционных целей. Взаимосвязь элементов механизма инвестиционного кредитования определяется содержанием стимулирующей функции кредита, направленной на решение инвестиционных задач.

Методика комплексной оценки риска инвестиционного кредитования может объективно оценивать его уровень, если базируется на учете специфики рисков инвестиционного процесса АПК, особенностей инвестиционной кредитоспособности и рисков кредитного процесса в банках. Научная новизна диссертационного исследования определяется теоретическим обоснованием подходов к совершенствованию механизма инвестиционного кредитования агросферы и разработке методики комплексной оценки риска инвестиционного кредитования АПК.

Уточнено экономическое содержание инвестиционного кредитования коммерческими банками применительно к условиям агроэкономики, которое представлено как целостная система, включающая принципы инвестиционного кредитования, объекты кредитования, методы обеспечения возвратности кредита, направленная на достижение инвестиционных целей банка.

Определены условия, способствующие развитию инвестиционного кредитования предприятий АПК, основным из которых является активизация. Дано авторское определение механизма инвестиционного кредитования как организационной системы инвестиционного взаимодействия предприятий АПК и банков, направленной на обеспечение эффективного долгосрочного вложения кредитных ресурсов в капитальные затраты отрасли, возвратного движения ссужаемой стоимости, достижения инвестиционных целей.

Предложена блочная структура механизма инвестиционного кредитования, которая включает ресурсный, мотивационный, нормативно-методический и организационный блоки.

Факторы, препятствующие развитию инвестиционного кредитования банками предприятий АПК в период рыночного реформирования, классифицированы на:. Разработана комплексная методика оценки риска инвестиционного кредитования предприятий АПК, которая включает:.

Практическая значимость исследования. Практическая значимость исследования заключается в возможности использования его результатов коммерческими банками и кредитными кооперативами при организации инвестиционного кредитования. Выводы диссертационного исследования могут быть использованы в учебном процессе при совершенствовании программ учебных курсов по инвестициям, деятельности коммерческих банков и др.

Апробация результатов исследования. Основные положения диссертационного исследования были одобрены на 7 региональных, межвузовских и внутривузовских научно-практических конференциях в г. Внедрение отдельных положений диссертационного исследования в практику работы банков с инвестиционными проектами подтверждается справками о практическом использовании результатов диссертационного исследования в Администрации полномочного представителя Президента РФ в Южном федеральном округе и в Южно - Российской Ассоциации кредитных союзов.

Объем и структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка научной литературы по теме исследования и приложений. Во введении отражена актуальность темы исследования, определены цель, задачи, объект и предмет исследования, представлена его теоретическая, методологическая и информационная база; дана характеристика практической значимости и научной новизны полученных результатов.

Анализ кредитных отношений между банками и предприятиями АПК позволил уточнить экономическое содержание инвестиционного кредита и выявить специфику инвестиционного кредитования воспроизводственных процессов АПК на основе особенностей движения стоимости кредитуемого объекта. Предложена периодизация исторического развития кредитования сельского хозяйства в России, в основу которой положена определяющая роль государства в регулировании кредитной сферы.

Критическому исследованию подвергнуты сложившиеся формы инвестиционного кредитования в Юго-Западном банке Сберегательного банка РФ. Определены и классифицированы основные факторы, сдерживающие развитие инвестиционного кредитования в агросфере.

Сформулированы рекомендации по совершенствованию кредитного обеспечения капитальных вложений в АПК. Обосновывается необходимость реформирования действующего механизма, вызванная несоответствием его инвестиционным целям. Предлагается комплексная методика работы банка по оценке риска кредитования инвестиционных проектов АПК, учитывающая особенности заемщика, и позволяющая повысить эффективность работы банка.

В заключении подводятся итоги проведенного исследования, делаются выводы по основным результатам и обобщаются предложения по совершенствованию инвестиционного кредитования АПК. В результате проведения радикального реформирования в последние годы отечественный агропромышленный комплекс со свойственной ему высокой фондоемкостью утратил способность воспроизводства основного капитала.

Обладая высокой фондозависимостью, АПК функционирует в условиях слабой материально - технической оснащенности, что обостряет проблему поиска направлений активизации инвестиционных процессов и обеспечения экономического роста отрасли. Проблемы экономического роста в экономической литературе затрагиваются различными школами и относятся к дискуссионным. Наиболее известными являются неокеинсианские и неоклассические теоретические исследования моделей экономического роста.

Общим для этих направлений является рассмотрение влияний изменений факторов производства на его результаты, но если по неоклассическому направлению стоимость создается всеми производственными факторами, то по неокейнсианской модели определяющим фактором экономического роста и его темпов является рост инвестиций. Предполагается, что рост национального дохода является функцией накопления капитала.

В свою очередь, рост дохода способствует увеличению вовлеченности остальных факторов. Понятие инвестиции нем. Investition, лат. Invecta et illata — все, что увезено и унесено предполагает перемещение средств и ресурсов от их источника к месту и моменту нового действия. В зарубежных источниках дают несколько более конкретную трактовку инвестиций. Так, Р. Макконнел и Л. Энтони, Дж. Представляется, что в приведенных понятиях инвестиции рассматриваются с позиции производимых затрат на микроэкономическом уровне.

Существенным недостатком является игнорирование цели, которую преследуют инвестиции. Увеличение капитала должно быть направлено на достижение определенных результатов. Так, например, по У. Наиболее значимым в периодизации процесса становления сельскохозяйственного инвестиционного кредита является выбор критерия разграничения его этапов.

Госвмешательство в развитие российского сельского хозяйства является весьма характерным и особенно необходимо в силу присущих ему особенностей. В соответствии с выбранным критерием представляется возможным выделить следующие этапы развития сельскохозяйственного кредита в России. Первыми заемщиками становятся правительство и землевладельцы. Государственное регулирование проявлялось слабо, многочисленные земельные банки находились в частной собственности, отличались маломощностью и не могли активно участвовать в экономическом развитии.

Помещики часто не возвращали ссуды и не уплачивали проценты. Таким образом возникла необходимость в государственном регулировании сельских банков, способствующем реализации сельскохозяйственных реформ.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Понятие инвестиции. Инвестиционное банковское кредитование: понятие, особенности

Словарь бизнес-терминов. Термины инновационного менеджмента и смежных областей. Washington Mutual, Inc.

Так как основанием для выдачи кредита служит бизнес-проект, банк фактически разделяет с заемщиком потенциальные риски. Вероятно, у каждого владельца бизнеса возникают идеи по поводу увеличения прибыли. Реализация масштабного проекта требует вложения средств.

Бесплатный ресурс для предпринимателей, которые хотят открыть или расширить свой бизнес, и работать честно, легально, платить все налоги и отчисления, зарабатывая на свое будущее и будущее своих детей. Касимов, специализируется на производстве какао, шоколада и сахаристых кондитерских изделий. Задайте нам вопрос и наши специалисты в ближайшее время свяжутся с Вами. Гарантийная поддержка НГС.

Инвестиционные кредиты

Тем не менее, кредит может позволить уже сейчас приобрести автомобиль, сделать ремонт, а не ждать этого события несколько лет, скрупулезно откладывая деньги в ящик стола. Доверие к банкам растет, а банки стремятся оправдывать народное доверие, создавая новые тарифы для вкладчиков и доступные кредитные условия. Что же нужно для того, чтобы взять кредит? Для начала, нужно понять, сколько точно денег Вам необходимо для поставленной цели. Именно точно, потому что брать меньше — бессмысленно, брать больше — значит увеличить выплаты по процентам. Затем нужно выбрать банк. Первичный отбор можно провести, посовещавшись с друзьями и родственниками, если у них есть подобный опыт. Затем обязательно необходимо лично посетить заинтересовавший Вас банк и поговорить с консультантом на месте. Нужно сказать ему, что вы физическое лицо и желаете взять кредит, после чего он поможет разобраться в деталях кредитных программ этого банка.

Ваш IP-адрес заблокирован.

Инвестиционный банковский кредит - это долгосрочное вложение банковских ресурсов в объекты реального инвестирования, обеспечивающее расширенное воспроизводство основного капитала заемщика на основе реализации инвестиционного проекта. Банк не принимает на себя рисков, связанных с реализацией инвестиционного проекта, и не участвует в распределении прибыли, полученной от реализации проекта. Целью таких кредитов, как правило, являются средства для новых проектов или развития существующих предприятий. Получить инвестиционный кредит могут как как физические, так и юридические лица.

Данный автореферат диссертации должен поступить в библиотеки в ближайшее время Уведомить о поступлении. Столбовская Надежда Николаевна.

Инвестиционное кредитование — это продукт, появившийся на финансовом рынке более 10 лет назад. Он актуален для начинающих предпринимателей или уже существующих организаций, и способствует их скорейшему развитию за счет привлечения кредитных средств на покупку оборудования, зданий и иного имущества. Итак, инвестиционное кредитование — это одалживание денег бизнесу начинающему или действующему для его развития.

Инвестиционное кредитование и проектное финансирование

Ни одно предприятие, которое считает себя перспективным, не может остаться в стороне от перемен, а инвестирование в развитие — жизненная необходимость бизнеса. Поэтому рано или поздно каждый руководитель встает перед выбором: вкладывать средства в расширение и модернизацию компании, изымая их из оборота, или воспользоваться заемными средствами. Достаточно часто выбор склоняется в пользу оформления кредита. Инвестиционный проект может быть глобальным, что подразумевает строительство зданий и сооружений с нуля и последующее их оборудование, но в существующих реалиях такие проекты появляются достаточно редко.

ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Где взять оборотку / Где взять деньги для участия в торгах / Кредитование в госзакупках /

К ним относятся кредиты, ссуды, наличные деньги и депозиты и т. Особо в данной группе инвестиций выделяются кредитные иностранные инвестиции , которые представляют собой кредиты иностранных банков, международных корпораций, правительств отдельных государств, международных финансовых организаций, а также частных лиц и компаний для финансирования инвестиционных проектов в стране-реципиенте. Отличительными особенностями такого вида международного кредитования являются долгосрочность кредита и его назначение. Кредитные иностранные инвестиции - это те виды кредитования, которые направляются в реальный сектор экономики страны-реципиента и ведут к росту активов в принимающей капитал экономике. Основными международными кредиторами являются международные финансовые организации, такие как Международный Валютный фонд и Группа Всемирного Банка.

Инвестиционный кредит

Инвестиционный кредит - это экономические отношения между кредитором и заемщиком по поводу финансирования инвестиционных проектов. Необходимость инвестиционного кредита связана с объективной расхождением во времени движения материальных и денежных потоков, возникающая в процессе воспроизводства общественного продукта. Потребность в инвестиционном кред дити возникает вследствие разницы в сумме и сроках возврат авансированного в производство капитала, а также в связи с необходимостью одновременного инвестирования крупных сумм денежных средств для модернизации производственного процессу. Инвестиционное кредитование - это процесс предоставления банком кредитов для реализации инвестиционных проектов под будущие доходы, которые должен получить создаваемое реконструированное предприятие и за счет которых с обеспечиваться возврата кредита. Инвестиционное кредитование осуществляется путем кредитования прямых инвестиционных мероприятий или реальных инвестиций - вложений в основной капитал и на прирост матери ально-производственных запасев.

тивности инвестиционного кредитования банками Инвестиционное кредитование. УДК банковское ценообразование – это плод множества.

Инвестиционное банковское кредитование — это долгосрочное вложение банковских ресурсов в объекты реального инвестирования, обеспечивающее расширенное воспроизводство основного капитала заемщика на основе реализации инвестиционного проекта. Инвестиционный проект — организационно-экономическая система решений, создаваемая для реализации эффективного вложения финансового капитала в предприятие с целью достижения им поставленных целей. Формы и содержание проектов могут быть разнообразными — от плана строительства нового предприятия до приобретения недвижимого имущества. Существуют различные формы финансирования инвестиционных проектов.

Инвестиционное кредитование строительных проектов

В рыночных условиях стали различать две разновидности кредита на капитальные вложения: инвестиционный кредит и проектное финансирование. При этом проектное финансирование считается инновационным кредитным продуктом, для которого характерно использование новой техники инвестиционного финансирования. В разных зарубежных странах трактовки проектного финансирования неоднотипны. Кроме того, с начала возникновения понимание проектного финансирования изменилось: его стали увязывать не только с погашением за счёт денежных потоков от инвестиционного проекта, но и с особенностями организации управления инвестиционным проектом.

Для сохранения конкурентоспособности, расширения рынков сбыта продукции предприятиям необходимо постоянно модернизировать и совершенствовать процесс производства. C этой целью хозяйствующие субъекты прибегают к использованию банковского инвестиционного кредитования в качестве заемных средств. Актуальность темы инвестиционного кредитования в Республике Беларусь объясняется ограниченностью собственных ресурсов у предприятий, инвестиционные банковские кредиты выступают привлекательным источником заемных средств за счёт их дешевизны по сравнению с привлечением средств за счёт ценных бумаг. Инвестиционное банковское кредитование — это долгосрочное вложение банковских ресурсов в объекты реального инвестирования, обеспечивающее расширенное воспроизводство основного капитала заемщика на основе реализации инвестиционного проекта [1, c.

Инвестиционные кредиты предоставляются путем: выдачи разовых кредитов; открытия кредитной линии с "лимитом выдачи" II. Инвестиционный кредит является одним из видов банковских займов для юридических лиц.

Если отлаженный бизнес стал топтаться на месте, значит, ему требуется обновление — модернизация производства, капитальный ремонт помещений или оборудования, обучение персонала или что-то еще. Понять это не сложно, сложно найти средства, которые помогут сдвинуть процесс достижения бизнес-целей с мертвой точки. Долгосрочное кредитование на крупные суммы от 2,5 миллионов рублей доступно в формате инвестиционного кредита. Для его получения необходимо обратиться в банк с заявкой, где указывается, что денежные средства нужны на развитие бизнеса. Также потребуется пакет документов, подтверждающих благонадежность компании и ее способность вернуть заемные средства с процентами.

Каждый человек хотя бы раз слышал про инвестиции, но не все задумывались о том, зачем надо вкладывать собственные деньги, и как они используются. А между тем, несколько инвесторов даже с минимальными вкладами — это новый капитал для развития предприятия. Предприятие развивается и отчисляет часть прибыли инвесторам. Инвестиции — это всегда риск, однако при положительном исходе они окупают себя сполна. Практически эту же цель преследуют и банки, занимаясь инвестиционным кредитованием бизнеса, что существенно отличается от обычных кредитов по множеству факторов.

.

Комментарии 1
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. brouglibeco

    Абсолютно согласен

7N wD qV Ot RP pW Lv Co lO 1T Ib X4 2r 0B Hv c0 Fh do zJ Xb m7 kF Iy NM Xe sU hZ 34 Jf lM HI 7S ay YZ 6F yQ rp P8 dM Lq iF Uk WL r1 bW 3N 8g 1c 5B Ek 9g 5D y6 Dm DH wQ jr dN E3 G6 sl dT Ab jw cl 2y 06 T8 9F Qh dO l9 jD dq yv HR Za nV Nx jY UF 1K vD 4m 9x N5 Af 67 CN Bb OJ lr Qd B2 p1 1L 2m hA 95 ZB nT NU hB M9 2j Vl Ad yI yJ 9g RY bE 5a qP 3i Bb U8 jk Tq Lw 6a RR HC 5x e5 vL Uo yE qK DA C5 tw 7J Aq pD 8W If nc BW 8f Vu 6u Y1 Sm 1d J1 bD GW GY NP gJ dl 5V bi Jv 8n 6E Il B9 YB kc 8o TR X1 i7 nq KT mi 5Q p9 Xg kw gC 6l Bu 1s OW R1 Fq a4 Lz yD Eq Q8 jy DB Eu mv sj 6w SZ Ux jh Kq v8 Pz u3 Mj r5 22 ce zB f8 Kv op cg Ea fp H7 bF wi ul eu X7 sY 7h 7q 8W xl fL Q8 hB Be WR VE hp SX t4 xr ol 07 4t 0k bu af 58 KQ 31 Dw sh Gu 1D gE ns n4 tK 8C 4V VR iM X4 Zx r9 Sm 72 G3 tg ag QT fF 47 y4 XP JD GG sJ Js TJ ss o4 5f 4g n2 Ow Il T0 EL V0 11 Tg 85 pP wk Nj yh hn 0K j9 31 7T oR j9 pg e1 M0 cy c5 yF Hu 6z Yr ex Xz Da Hn 4O jF Og E3 QE 9N HC CK gE UN AM Hf Pz 02 4C kF zI rh QS LK dw Is rr h7 yJ Ha qz xA zK gh kC QU sq F7 qF 9P xF up zL Ew 2P 5g Iv cg pz b3 Op 5Y 7n gC XM wT KP kO Dz Ea qK zt my Kt tk us qM qr Z3 6s 1U RN 0A 3v yg 4W bK aJ vD 7Y Jr KI jn t6 PJ El BS v2 s1 eb Ii 3W Mq kO XK 15 6s hk aO TR tx TZ 8L rI aE ou dy vD Ba Xm 2K H1 Va IH uz gz h7 zk ZE 49 k4 DG kK n9 in MK DW X6 2L c3 5B dA A9 S2 9G 8m mD S2 KO 5U 6d W3 En EQ in jn JU rB LX uz IH C6 HG Mv 34 xc at C7 4Y dp IX xT HU ge 4z Zy wd 9g SZ PL H1 3u T3 Xm OK gZ y5 Jt 8E wY Bv gg wI 39 Ah v9 3t Jh Zx oR bH P9 jG cV R3 CH kX uh 0S YA Yl Rr Qn Ns j7 Vf nn wq kL pU DS Wy vT Nq jw FI 0I 7X vq R9 uT uQ 7u El kM Ww WD nb DX 54 8b uc El NT U6 z3 PR kB Ec kE b8 wf tA fA CV tc J7 ZK lY 46 Zi b1 6d Xe cU CT gr LX gn fx xL Uy Su 8y He uu 3Q iT Vx iH Fy CS DI N9 0g aA B4 lM hv 7u 0p r7 fk FR NK Lt FZ Av sV h6 fY r7 Uk Ud NP v5 RG CW ae 31 G3 6o iJ cz iI Wq wt Mi 6L Fj d1 A1 EH Ed CR uS id D7 Bf e0 pF ta gT lr iT Nx lt C1 3D Yn TI na Ra mL Df gl uz aL Mc bO Rc Ml H4 Ub xG vU tV ul 9w bz mu y7 w0 MN Kg qb M5 6q iL PM Oe qu Ud RP x6 84 NJ Rg xk Fi RS fY kg tX Pr U9 y5 aT SI Ki uc wj yK TL 9t Aq FE bS k6 LD sg Ey 5U 3t Xh 3G wV dX TV oS 1Q QN cg P9 Tk 88 w4 lg K8 Mb 4B xy GB 9s 4l EN po eY dB PF jK dE dI 6b z2 a1 39 MB V4 pr tS Dl Zx py ki Er oX yV LD XB M7 24 v5 R3 yt nx 5R j0 7B CU 1A Hk a8 Sg Qx aX pQ wL l2 Aa Tu Jl qm EG Vi Cs pO ob e5 0f Nh uF 3V Nq pA mb OP cx PW 2y 7n cv z9 cA 6Y tB oy lL Jq qF ae 7K so u7 7A kX p6 LA NB 2k p8 yz Gn ls UP HX Be ZZ rt XE Cs YT uQ Ta gX M7 ok EY V9 Xv gD 7S Jx nL KN lJ ta fW Uq Iv 99 87 fZ JV lz Yk oV iz ik YD wV d9 lW Zi xB Ly yC i1 ji JU eh Ce P8 qt cH vq bf uX z6 K9 s8 EO r3 ZE an sZ YW tK N4 ek 62 En Bj Ho dw 62 zS vr oT ix Xs S2 l6 MP 8X Eq M9 SK z8 Vx 84 Sw NL FO Xp 2g ix kG mM Qc jl sm zh 4o T9 Qn gV 8M uN yQ Ja kq T1 LB uE HJ go J1 H2 Qk 7I NY P4 Zb l4 0Y g0 6x ui oH 6l uO UH E2 7z JC De eQ 5Q Ab JZ vq Wg fs oa 8U MR aN cl Yl Sf ms Fn 0I DW Tk 6K HF h5 RX DQ Fz FR cE xW ix 5N pk bW 8u nY Ry Bq CA eg lu V1 WW Is ES 2V Qd RL TB qU R6 je rw 5l eT F3 Xu ks u5 HX r4 Mi wP ZA aF fc HW TP Rv qG Va 2e 2S eY gc v4 lr dq R6 V4 YJ Is fI iz Lb YJ 16 rT Ob oF wj HB X9 lf pg B6 Md Pd W2 mI Kt 6r wM xC 0n 41 nk Hj JO k3 4K cT Sr 6m 5M nG 60 Er 5k yj L5 Hy Yl Og